如何计算公司价值
解决方案
解决方案如下-
公司价值和股权成本可以通过以下程序计算-
公司的市场价值(V)是所得税前收益(EBIT)和加权平均资本成本(WACC)的比率。
V = EBIT/WACC V = 95000/12.5% V = 760000
总权益(E)是公司市值(V)与债务市值(D)的差值。
E = V – D E = 760000 – 350000 E = 410000
权益成本(Ke)是每股收益(EBIT)和利息(I)之间的差额与权益股东(Es)的市场价值之比。
Ke= (EBIT-I)/Es Es = EBIT – Interest on debt Es = 95000 – 350000 (8%) Es = 95000 – 28000 Es = 67000 Ke = (EBIT –I)/Es Ke= Es/E Ke = 67000/410000 Ke = 16.34%
在上面的例子中，如果债务成本增加到Rs.500000/-那么，计算Ke。
V = EBIT/WACC = 95000/12.5% = 760000 E = V – D = 760000 – 500000 = 260000 Ke= (EBIT-I)/Es Es = EBIT – Interest on debt = 95000 – 500000 (8%) = 95000 – 40000 = 55000 Ke= Es/E = 55000/260000 = 21.15%
从以上两种情况可以看出，随着债务的增加，权益成本增加，市值保持不变。