傅盛等得起，猎豹移动的AI却亏不起了？
这意味着，猎豹移动的毛利率提升或与产品竞争力的提升关系不大，含金量值得商榷。
不过，傅盛仍有底牌。
目前，猎豹移动手握3.74亿美元的长期投资收益，仍有调节财报数据的余地，之前已有先例：2020年因处置字节跳动股份等，获得营业外收入9.8亿元，“粉饰”了营业收入、净利润等关键财务指标。
出海受阻，内容战略失败
猎豹移动走到这一步，皆因出海征战八年，却落个铩羽而归的境地。
想当年，猎豹移动以工具软件起家，旗下的猎豹浏览器、金山毒霸、金山卫士等知名度颇高，在国内互联网中也占据一席之地。
然而，随着互联网头部效应越来越明显，中小企业的生存空间越来越狭窄，2012年傅盛毅然决定带领猎豹移动出海寻求更大的市场。
对猎豹移动而言，这是一个重要的命运转折点。
彼时，出海的移动工具多由个人开发，缺乏巨头的身影，抓住市场空白的猎豹移动一跃成为中国互联网出海的标杆企业：其拥有的6亿月活跃用户，八成左右位于海外。
更为关键的是，2015年起，傅盛开启了从工具到内容的战略大迁徙，渴望令猎豹移动摆脱工具单一的应用场景。
切入移动游戏赛道，发行了《钢琴块》《跳舞的线》《砖块消消消》等小游戏；切入直播赛道，上线的Live.me在Google Play与App Store的社交（免费）榜中曾双双名列前茅；切入信息流赛道，收购法国新闻应用News Republic，改造为海外的“今日头条”；参与短视频Musical.ly 的A轮融资……
上述动作的背后，是傅盛意图打造一个涵盖游戏、直播、短视频、新闻的全内容矩阵，以提升留存率以及用户黏性，从而构筑全球内容生态体系。
理想很丰满，现实很骨感。
据全球广告分析平台Kochava爆料，2018年发现8款涉嫌广告欺诈的APP，合计下载量超过20亿次，其中7款属于猎豹移动旗下，涉及猎豹清理大师、猎豹安全大师等主力产品。
猎豹移动在海外的口碑直转急下，Facebook随即与猎豹移动“分手”。
雪上加霜的是，2019年安卓走向封闭，打了傅盛一个措手不及，“安卓后来完全跟随苹果，把很多底层权限收紧，我们依托于安卓系统的工具应用的收入和利润开始下降，这不是简单的天花板‘触顶’的问题，而是大面积‘垮塌’。”
到了2020年2月，谷歌单方面封杀猎豹移动，下架了全部产品，哪怕后者积极整改也无法令谷歌回心转意。
对此，傅盛坦承：“Facebook和Google都与我们暂停了合作，这导致我们失去了两个重要的用户获取和商业变现渠道。”
如此一来，猎豹移动在海外的日子自然越来越难了。
图片来源：同花顺
“我们之前是天天坐在石油上，根本没想过矿井会那么快枯竭。”傅盛感慨道。
通俗易懂地说，工具软件难以扮演“现金奶牛”的角色，而无充沛的现金流支撑，傅盛的内容战略则面临无米下锅的尴尬。
最终，傅盛放弃了内容战略，不但将地盘拱手让与了今日头条，更是将战略重心从海外迁回国内，“鉴于海外市场的不利环境，猎豹已经选择从海外市场战略性退出，将资源集中在国内市场以及与AI相关的业务上。”
AI硬件，难以承受之重
问题在于，AI或难成傅盛的救命稻草。
其实，早在2016年，傅盛便有了AI梦，将其视为互联网技术迭代的必由之路，也是猎豹移动未来十年最大的增长引擎。
为此，傅盛投资了AI公司猎户星空，成为后者的实际控制人。
到了2018年3月21 日，猎豹移动携手猎户星空发布了五款AI硬件产品，傅盛勾勒出心中的AI硬件生态战略蓝图。
那一夜，令互联网记忆深刻的是，傅盛在水立方中纵身一跃跳入池中，成为新品发布会上即兴游泳的第一人。
“现在处在传播时代，要将传播度放在首位。”傅盛如此解释道，“上市公司每一块钱的技术投入都是‘亏损’，但如果用投资的方式去做技术投入，是归属于‘投资’，只要被投公司估值在涨就行，财务报表上更好处理。”
尽管如此，在财报上AI的表现也一言难尽。
猎豹移动AI和其他业务的营业收入，2018年第四季度为4260万元，2020年第二季度为1945.1万元，到了2021年第二季度为793.6万元，颓势肉眼可见。
事实上，猎豹移动发力AI硬件，面临起点高、投入大、周期长、巨头多等痛点，非一朝一夕可以见效。
可以说，傅盛把AI硬件想简单了。
譬如，小豹AI音箱在价格上与主流竞品相比不占优势，主打的音质也没有戳中消费者的痛点，更为关键的在AI上没有出彩，甚至一些消费者反馈唤醒率较低。
毕竟，猎豹移动缺乏AI底蕴。
傅盛瞄准AI的想法没有错，问题在于无论百度、阿里巴巴、腾讯，或是字节跳动、美团无一不是在加码，巨头围猎之下，如若没有足够的实力支撑，何以将AI战略成功落地，又何以与大大小小的巨头们共存。
据公开数据显示，多年以来大厂累计投入研发费用超千亿元，大规模持续投入成为其解锁AI的密钥。
从这个角度来看，猎豹移动的AI前景并不明朗，再叠加出海受阻导致的营业收入、净利润下滑，猎豹移动面临严峻的生存压力。
留给傅盛完成自我救赎的时间不多了。